克魯茲重申了他給予迪士尼股票的“與大盤持平”評級以及94美元的目標(biāo)價,該目標(biāo)價比迪士尼周三的收盤價低13%。也就是說,他預(yù)計(jì)該股將在未來12個月內(nèi)下跌13%。
迪士尼在今年8月宣布公司計(jì)劃在2019年推出一項(xiàng)直接面向消費(fèi)者的品牌流媒體服務(wù),以及準(zhǔn)備在2018年推出ESPN流媒體服務(wù)。
克魯茲說,像亞馬遜和Netflix這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭可以利用“基本不受限制的資產(chǎn)負(fù)債表”來購買內(nèi)容。
他寫道:“我們不明白的是,為什么迪士尼想要與Netflix和其他新媒體公司競爭,成為一個新的媒體內(nèi)容聚合器。隨著越來越多的公司進(jìn)入該領(lǐng)域,可能至少有部分公司會在內(nèi)容聚合上長期落后以支持其他的業(yè)務(wù)目標(biāo),我們預(yù)計(jì)這會對內(nèi)容利潤率構(gòu)成巨大的壓力。”