有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，音樂(lè)行業(yè)的三大唱片巨頭合計(jì)占有全球83%的市場(chǎng)份額。其中，環(huán)球音樂(lè)集團(tuán)的市場(chǎng)份額為37.54%，索尼為26.87%，華納音樂(lè)集團(tuán)為19.05%。

本月上旬，索尼音樂(lè)在洛杉磯的格萊美頒獎(jiǎng)典禮上大獲全勝，旗下包括碧昂斯、Harry Styles和阿黛爾在內(nèi)的一大批重量級(jí)音樂(lè)人都獲得了當(dāng)晚的重磅獎(jiǎng)項(xiàng)。

同一周，索尼音樂(lè)業(yè)務(wù)的母公司索尼集團(tuán)公司在東京以日元為單元公布了截至2022年12月31日的最新季度業(yè)績(jī)(索尼第三財(cái)季，第四季度)。外媒MBW以美元為單位計(jì)算并分析了索尼音樂(lè)部門(mén)在2022年全年的表現(xiàn)。

(相關(guān)資料圖)

值得注意的是，在2022年期間，由于美元對(duì)許多國(guó)際貨幣的走強(qiáng)，使用索尼公司提供的每個(gè)季度日元-美元匯率來(lái)計(jì)算索尼的全球收入，實(shí)際上可能會(huì)對(duì)索尼不利，即降低其真實(shí)的全球收入——當(dāng)你考慮下面的數(shù)字時(shí)，這些影響相當(dāng)顯著。

從整體上講，索尼集團(tuán)的全球音樂(lè)業(yè)務(wù)包括錄制音樂(lè)、音樂(lè)版權(quán)代理、以及“視覺(jué)媒體與平臺(tái)”(VM&P)。VM&P主要涵蓋手機(jī)游戲和動(dòng)畫(huà)項(xiàng)目，在本次收益計(jì)算中已被省略。

基于索尼公司公告的計(jì)算，2022年，索尼的錄音音樂(lè)和音樂(lè)版權(quán)業(yè)務(wù)總計(jì)產(chǎn)生83.8億美元，比2021年增加了8.89億美元，同比增長(zhǎng)11.9%。

其中，索尼的全球錄制音樂(lè)業(yè)務(wù)在2022年創(chuàng)造了其整體音樂(lè)營(yíng)收的大部分。在2022年，按美元換算，索尼的錄制音樂(lè)營(yíng)收為63.7億美元，同比增長(zhǎng)6.07億美元，增幅為10.5%。在全年的錄制音樂(lè)數(shù)據(jù)中，流媒體貢獻(xiàn)了43.3億美元，同比增長(zhǎng)了3.96億美元，增幅為10.0%。

索尼2022年的音樂(lè)唱片實(shí)體銷(xiāo)售額為7.715億美元，低于2021年索尼全球CD和黑膠唱片的8.877億美元。也許全球版權(quán)代理業(yè)務(wù)是索尼在2022年表現(xiàn)最亮眼的業(yè)務(wù)，年?duì)I收超過(guò)20億美元(20.8億美元)。

當(dāng)我們用這些數(shù)字來(lái)確定索尼在2022年的成功是如何擴(kuò)大了它與三大之一的華納音樂(lè)集團(tuán)之間的財(cái)務(wù)差距時(shí)，這些數(shù)字就格外重要。

01

索尼vs華納：

2022年，雙方的財(cái)務(wù)差距如何？

環(huán)球音樂(lè)集團(tuán)(全球最大的音樂(lè)版權(quán)公司)將于3月公布其2022年第四季度的業(yè)績(jī)，這意味著我們還沒(méi)有環(huán)球的數(shù)據(jù)來(lái)與索尼音樂(lè)集團(tuán)在2022年的年度業(yè)績(jī)進(jìn)行比較。

不過(guò)，僅次于環(huán)球和索尼的華納音樂(lè)集團(tuán)于2月9日公布了其第四季度(第一財(cái)季)業(yè)績(jī)。這使我們能夠?qū)⑺髂?022年的音樂(lè)業(yè)績(jī)(同樣包括錄制音樂(lè)和相關(guān)收入，加上音樂(lè)版權(quán)代理，但不包括“視覺(jué)媒體與平臺(tái)”收入)與華納音樂(lè)集團(tuán)的同等業(yè)績(jī)進(jìn)行比較。

在收購(gòu)AWAL和2021年收購(gòu)Alamo唱片公司(Alamo Records)多數(shù)股權(quán)的推動(dòng)下，索尼音樂(lè)集團(tuán)去年在年?duì)I收方面大大拉開(kāi)了與華納音樂(lè)集團(tuán)之間的差距。

當(dāng)然，這場(chǎng)財(cái)務(wù)規(guī)模之爭(zhēng)，也僅限于三大之間。全球第四大音樂(lè)版權(quán)公司是總部位于韓國(guó)的HYBE公司。而HYBE在2022年的營(yíng)收為13.7億美元，全球第三的華納音樂(lè)的同期總營(yíng)收為58億美元。但與此同時(shí)，華納本身現(xiàn)在實(shí)際上比索尼的全球音樂(lè)版權(quán)業(yè)務(wù)規(guī)模要小得多，每年只有25億美元。

02

索尼vs華納：

錄制音樂(lè)差距如何？

根據(jù)計(jì)算，索尼的全球錄制音樂(lè)業(yè)務(wù)(包括商品和附屬收入，但不包括“視覺(jué)媒體與平臺(tái)”收入)去年創(chuàng)造了63.7億美元。這與華納同期48.2億美元的錄制音樂(lè)營(yíng)業(yè)額相比，高出了15.5億美元。

據(jù)報(bào)道，在2021年，索尼在錄制音樂(lè)的年度營(yíng)業(yè)額上比華納高出約9.97億美元，這意味著在2022年，這一年度二者的錄制音樂(lè)營(yíng)收差距增加了5億美元以上。

華納音樂(lè)在向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的每一份季度文件中提供了一個(gè)上年?duì)I收可供選擇的數(shù)據(jù)，反映了如果采用反向恒定貨幣，該季度的營(yíng)業(yè)額將是多少。這在本文的比較計(jì)算中無(wú)關(guān)緊要，因?yàn)樗髂?021年的美元總營(yíng)收是按照前一年的季度匯率從日元換算成美元。

如果將華納上一年度的美元固定貨幣數(shù)字應(yīng)用于2021年的數(shù)字，華納當(dāng)年的錄制音樂(lè)收入將減少2.31億美元，其版權(quán)收入將減少3500萬(wàn)美元，其整體營(yíng)收將減少2.66億美元。

03

索尼vs華納：

版權(quán)代理差距如何？

在音樂(lè)版權(quán)方面，索尼的全球業(yè)務(wù)(包括索尼獨(dú)立的日本版權(quán)代理公司，以及其主要的全球音樂(lè)版權(quán)代理公司，索尼音樂(lè)版權(quán)代理)在2022年產(chǎn)生了20.1億美元的收入。這一數(shù)字比華納音樂(lè)在同年12個(gè)月的音樂(lè)版權(quán)營(yíng)業(yè)額高出10.3億美元。

在上一個(gè)日歷年(2021年)，索尼的年度音樂(lè)版權(quán)代理營(yíng)業(yè)額比華納音樂(lè)高出約9.15億美元(17.3億美元vs 8.15億美元)。換句話說(shuō)，考慮到兩家公司在2022年年初的“起步規(guī)模”，這兩家公司的收入差距在2022年并沒(méi)有大幅增長(zhǎng)。

換句話說(shuō)，相比2021年，索尼的音樂(lè)版權(quán)代理公司在2022年將其與華納音樂(lè)的年收入差距擴(kuò)大了約1.2億美元。值得一提的是，作為一個(gè)獨(dú)立的實(shí)體公司，索尼的全球音樂(lè)版權(quán)業(yè)務(wù)在年收入方面是世界第一，環(huán)球音樂(lè)版權(quán)集團(tuán)排名第二，華納查佩爾音樂(lè)排名第三。

04

索尼vs華納：

錄制音樂(lè)+版權(quán)代理收入

= 25億美元的差距

如果將音樂(lè)界第二大和第三大音樂(lè)版權(quán)公司在2022年的年度全球錄制音樂(lè)營(yíng)收(包括商品和其他附屬收入)與年度音樂(lè)版權(quán)代理收入相結(jié)合，我們可以得出兩者之間的收入差距。

索尼的全球音樂(lè)版權(quán)運(yùn)營(yíng)(不包括“視覺(jué)媒體與平臺(tái)”)的營(yíng)收超過(guò)了25.8億美元，而華納的營(yíng)業(yè)額與之相當(dāng)。華納全年的總營(yíng)業(yè)額(錄制音樂(lè)+音樂(lè)版權(quán))58億美元，索尼83.8億美元。

這兩家公司年度錄制音樂(lè)加音樂(lè)版權(quán)代理收入之間產(chǎn)生了25億美元的差距，比2021年(19.1億美元)增加了約6億美元。

索尼的錄制音樂(lè)業(yè)務(wù)在2022年得到提升，這將是它與AWAL合作的第一個(gè)完整年份，Bad Bunny、Harry Styles和碧昂斯等音樂(lè)人在全球市場(chǎng)排行榜上取得重大成功也助力了索尼的增長(zhǎng)。此外，索尼還于2021年以約2億美元收購(gòu)了Todd Moscowitz的Alamo廠牌的多數(shù)股權(quán)，為其增加了更多內(nèi)容優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于索尼音樂(lè)集團(tuán)及其管理層而言，在專(zhuān)家預(yù)測(cè)2023年主要市場(chǎng)的流媒體訂閱增長(zhǎng)將顯著停滯的全球音樂(lè)格局中，索尼能否保持這種增長(zhǎng)勢(shì)頭？

對(duì)于華納音樂(lè)集團(tuán)及其新領(lǐng)導(dǎo)人Robert Kyncl而言，這也提出了一個(gè)完全不同的問(wèn)題：華納要如何縮小與索尼的收入差距？這樣做是否成為華納音樂(lè)集團(tuán)未來(lái)戰(zhàn)略的重要組成部分?（回顧：從TikTok、AI發(fā)展、份額稀釋到技術(shù)投資，華納音樂(lè)CEO在電話會(huì)中值得行業(yè)關(guān)注的5大觀點(diǎn)）

05

財(cái)報(bào)發(fā)布在即

環(huán)球音樂(lè)表現(xiàn)前瞻

2023年1月底，據(jù)知情人士透露，業(yè)內(nèi)老大哥環(huán)球音樂(lè)集團(tuán)正與大型流媒體平臺(tái)進(jìn)行談判，“以徹底改革該行業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況，并將更多資金投向藝人，希望將徹底改變音樂(lè)人的盈利方式。

與此同時(shí)，這家全球最大的音樂(lè)公司越來(lái)越擔(dān)心Spotify這樣日增10萬(wàn)新歌的平臺(tái)上的內(nèi)容泛濫，以及該行業(yè)面臨的越來(lái)越多的操縱系統(tǒng)的問(wèn)題，包括使用機(jī)器人夸大收聽(tīng)數(shù)字等，種種問(wèn)題都亟需解決。

環(huán)球還沒(méi)發(fā)財(cái)報(bào)，但近期有分析師認(rèn)為其3月將是強(qiáng)勁買(mǎi)盤(pán)。

從份額上來(lái)看，環(huán)球音樂(lè)集團(tuán)是全球音樂(lè)娛樂(lè)的領(lǐng)軍者。該公司在60個(gè)地區(qū)設(shè)有辦事處，覆蓋200多個(gè)市場(chǎng)，擁有超過(guò)300萬(wàn)張唱片，旗下著名的唱片公司包括Abbey Road、EMI、Decca、Geffen和Virgin，最著名的音樂(lè)人包括蕾哈娜、披頭士、霉霉、Drake、皇后樂(lè)隊(duì)、Kendrick Lamar、槍花、賈斯汀·比伯和防彈少年團(tuán)等。2021年，Spotify上排名前5的藝人中有4位來(lái)自環(huán)球音樂(lè)集團(tuán)，在美國(guó)Billboard排行榜上排名前10的藝人中有8位來(lái)自環(huán)球音樂(lè)。

據(jù)分析師報(bào)告，環(huán)球音樂(lè)集團(tuán)的業(yè)務(wù)分為三個(gè)部分：錄制音樂(lè)、音樂(lè)版權(quán)和商品銷(xiāo)售。錄制音樂(lè)部門(mén)致力于發(fā)現(xiàn)和發(fā)展音樂(lè)人，并營(yíng)銷(xiāo)、推廣、分銷(xiāo)、銷(xiāo)售和授權(quán)他們創(chuàng)作的音樂(lè)。音樂(lè)版權(quán)部門(mén)致力于獲取和管理音樂(lè)作品的權(quán)利，并授權(quán)它們以多種格式使用。銷(xiāo)售部分(“Bravado”)代表音樂(lè)人和娛樂(lè)品牌和資產(chǎn)的銷(xiāo)售權(quán)利。Bravado提供端到端的商品生態(tài)系統(tǒng)，為客戶(hù)提供包括銷(xiāo)售、授權(quán)、品牌、營(yíng)銷(xiāo)、電子商務(wù)和創(chuàng)意資源在內(nèi)的服務(wù)，并為全球粉絲提供創(chuàng)新體驗(yàn)。

在錄制音樂(lè)領(lǐng)域，環(huán)球音樂(lè)集團(tuán)的收入來(lái)自其音樂(lè)的數(shù)字和實(shí)體消費(fèi)，以及授權(quán)協(xié)議。數(shù)字消費(fèi)包括通過(guò)Apple music、Spotify和Deezer等流媒體服務(wù)收聽(tīng)音樂(lè)。此外，數(shù)字消費(fèi)還包括在付費(fèi)收聽(tīng)服務(wù)(比如iTunes)上下載專(zhuān)輯或歌曲，以及在Instagram Reels或TikTok等社交媒體上使用音樂(lè)。實(shí)體消費(fèi)是老式CD或黑膠唱片的銷(xiāo)售。授權(quán)包括在電視節(jié)目、電影、視頻游戲和廣告中使用該公司的音樂(lè)。

在音樂(lè)版權(quán)領(lǐng)域，收入流基本上相同。唯一不同的是，它們只能使用詞曲版權(quán)，而不是錄音權(quán)。版權(quán)部門(mén)的收入來(lái)源于現(xiàn)場(chǎng)演出，包括演唱會(huì)和廣播或電視。商品銷(xiāo)售環(huán)節(jié)無(wú)需解釋?zhuān)h(huán)球音樂(lè)通過(guò)銷(xiāo)售與旗下藝人相關(guān)的商品賺錢(qián)。

2021年，全球錄制音樂(lè)行業(yè)的收入為259億美元，比上年增長(zhǎng)18.5%。超過(guò)71%的消費(fèi)來(lái)自數(shù)字消費(fèi)，包括流媒體、下載或同步授權(quán)。

2022年前9個(gè)月，環(huán)球音樂(lè)的營(yíng)收為74億歐元，同比增長(zhǎng)23.6%，而華納音樂(lè)的銷(xiāo)售額為43億美元，同比增長(zhǎng)8.5%。

總的來(lái)說(shuō)，分析師認(rèn)為環(huán)球音樂(lè)集團(tuán)非常有潛力。至于將于3月初發(fā)布的H2-23收益報(bào)告，分析師預(yù)計(jì)環(huán)球音樂(lè)集團(tuán)的營(yíng)收將達(dá)到57億歐元，EBITDA將達(dá)到11億歐元，同比分別增長(zhǎng)23.6%和33.6%。

近年來(lái)，金融公司(主要是私募股權(quán)公司)通過(guò)一些重大交易進(jìn)入了音樂(lè)行業(yè)。雖然這些確實(shí)會(huì)影響環(huán)球購(gòu)買(mǎi)曲庫(kù)的能力，但這些金融參與者通常會(huì)與一家大型音樂(lè)公司合作，以管理曲庫(kù)。作為行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，環(huán)球音樂(lè)非常了解每一筆潛在的交易，但該公司的戰(zhàn)略是有選擇性的收購(gòu)曲庫(kù)收購(gòu)，所以曲庫(kù)交易市場(chǎng)依舊熱門(mén)。

如今，大家花在音樂(lè)上的時(shí)間在不斷增加，現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到了每周20.1小時(shí)。據(jù)估計(jì)，全球有超過(guò)6.16億音樂(lè)流媒體用戶(hù)。盡管30%的音樂(lè)聽(tīng)眾仍在使用未經(jīng)授權(quán)或非法的方式獲取音樂(lè)，但音樂(lè)行業(yè)仍在經(jīng)歷著巨大的高速增長(zhǎng)。

基于以上對(duì)市場(chǎng)和企業(yè)的分析，分析師認(rèn)為，環(huán)球音樂(lè)集團(tuán)的股價(jià)比其公允價(jià)值低22%，預(yù)計(jì)3月份的盈利報(bào)告將非常出色，將是強(qiáng)勁的買(mǎi)盤(pán)。

來(lái)源參考：MBW、seekingalpha、chorus.fm

關(guān)鍵詞： 2022年財(cái)報(bào)季來(lái)臨 唱片業(yè)巨頭去年誰(shuí)最賺